Gearing : définition du ratio d’endettement net

Dans le domaine de la finance, le terme gearing est utilisé pour mesurer le niveau d’endettement d’une entreprise par rapport à ses fonds propres. Cet indicateur est essentiel pour évaluer la santé financière d’une organisation, sa capacité à rembourser ses dettes et son aptitude à investir dans de nouveaux projets.

Qu’est-ce que le gearing ?

Le gearing désigne le ratio entre les dettes d’une entreprise (courantes et à long terme) et ses capitaux propres. Il exprime en pourcentage la proportion de financement externe par rapport aux ressources propres de l’entreprise.

Ce ratio est calculé selon la formule suivante :
Gearing = (Total des dettes / Capitaux propres) × 100

Un gearing élevé indique que l’entreprise s’appuie fortement sur l’endettement pour financer ses activités, tandis qu’un gearing faible reflète une dépendance moindre à l’égard des prêts.

Pourquoi le gearing est-il important ?

Évaluation de la stabilité financière

Le gearing permet d’évaluer le risque financier encouru par une entreprise. Une dette excessive peut rendre une organisation vulnérable aux fluctuations économiques, notamment en cas de hausse des taux d’intérêt ou de baisse des revenus.

Outil d’aide à la décision

Pour les investisseurs et les prêteurs, le gearing est un critère clé pour juger de la solidité d’une entreprise. Un ratio équilibré montre une gestion prudente des finances et inspire confiance.

Indicateur stratégique

Le gearing aide les dirigeants à déterminer s’ils disposent de la marge nécessaire pour emprunter davantage afin de financer de nouveaux projets, ou s’il est préférable de réduire leur dette pour améliorer leur flexibilité financière.

Les niveaux de gearing et leur interprétation

Un gearing peut varier en fonction du secteur d’activité, de la stratégie de l’entreprise et de sa structure financière :

• Gearing élevé : une entreprise avec un gearing supérieur à 100 % s’appuie davantage sur ses dettes que sur ses capitaux propres. Cela peut indiquer une prise de risque élevée, mais aussi un potentiel de croissance rapide si les investissements sont rentables.
• Gearing modéré : un ratio compris entre 50 % et 100 % est généralement considéré comme équilibré. Il montre une utilisation raisonnable des dettes pour stimuler la croissance, tout en maintenant un niveau de risque acceptable.
• Gearing faible : un gearing inférieur à 50 % reflète une gestion prudente et une dépendance limitée à l’endettement. Bien que cela indique une stabilité financière, cela peut également signifier que l’entreprise n’exploite pas pleinement son potentiel de croissance.

Avantages et limites du gearing

Le gearing offre plusieurs atouts pour analyser la structure financière d’une entreprise. En tant qu’indicateur simple et universel, il permet de comparer facilement les entreprises au sein d’un même secteur. Il met en lumière la part des dettes dans le financement global, aidant ainsi à identifier les entreprises bien gérées et celles qui prennent des risques excessifs. Cependant, son interprétation doit tenir compte du contexte.

Certains secteurs, comme l’immobilier ou les infrastructures, supportent naturellement des ratios de gearing élevés en raison de leur modèle économique basé sur l’investissement à long terme.

Par ailleurs, le gearing fournit une photographie instantanée de la situation financière, mais ne tient pas compte des variations potentielles à venir, telles que la fluctuation des revenus ou les changements de taux d’intérêt.